relatii valutar financiare 5
Piaţa valutară internaţională
implică mecanisme (acorduri,
procedee) conform cărora se
realizează tranzacţii între vânzătorii
şi cumpărătorii de valute
Trăsăturile caracteristice ale pieţei valutare
internaţionale:
nu este caracterizată printr-un loc concret de realizare a tranzacţiilor – ele sunt desfăşurate peste tot;
nu are un timp concret de lucru – tranzacţiile se desfăşoară 24 ore din 24;
nu dispune de un organ de reglementare – cursurile se determină exclusiv de cerere şi ofertă;
este caracterizată de un număr considerabil de participanţi şi un volum mare de operaţiuni;
este cea mai rapidă şi lichidă piaţă – tranzacţiile se realizează în câteva secunde.
Tendinţele pieţei valutare internaţionale:
Majorarea volumului operaţiunilor valutare este legat de transferurile financiare determinate de tranzacţiile speculative şi nu de transferurile legate de deservirea comerţului internaţional;
Dezvoltarea tehnologiilor informaţionale moderne, care permit zi de zi timp de câteva minute transferarea mijloacelor între centrele financiare ale lumii. SWIFT-ul în afară de transferurile interbancare confirmă tranzacţiile valutare.
Liberalizarea pieţei valutare a mai multor ţări şi în special în condiţiile decontărilor on-line. Aceasta determină majorarea fluxurilor valutare, dar totodată majorează posibilităţile unor speculaţii.
Motivaţia realizării operaţiunilor valutare:
Scop economic ce este determinat de necesitatea procurării semnelor băneşti în vederea asigurării mişcării internaţionale de valoare;
Scop de asigurare contra riscului valutar. Aceste operaţiuni se mai numesc şi operaţiuni de hedjare şi sunt realizate pentru asigurarea contra modificării nefavorabile a cursurilor valutare;
Scop de obţinere a profiturilor. În urma modificării cursurilor valutare în timp sau spaţiu este posibil de obţinut profituri prin intermediul spreadului valutar, operaţiunilor de arbitraj şi speculaţiilor;
Scop tehnic. În cazul când există o cerere neacoperită sau ofertă excedentară chiar intermediarii de pe piaţa valutară pot să procedeze la vânzarea sau cumpărarea de monedă prin intermediul operaţiunilor tehnice.
Def.: Piaţa valutară la vedere – piaţa pe care se efectuează cumpărări şi vânzări de valute a căror decontare trebuie să se realizeze, cel târziu la 2 zile lucrătoare din data încheierii tranzacţiei, astfel încât momentul tranzacţiei să coincidă cu momentul formării cursului valutar al zilei.
Regulile pieţei spot:
Realizarea plăţilor în termen de două zile bancare lucrătoare fără calcularea dobânzii la suma valutei cumpărate;
Operaţiunile se realizează de obicei în baza acordurilor efectuate la calculator confirmate cu avize electronice;
Existenţa obligatorie a cursurilor.
De ce piaţa FOREX este atrăgătoare pentru investitor?
Lichiditatea – această piaţă operează cu un volum mare de mijloace băneşti. Această caracteristică atrage respectiv orice investitor, deoarece dă posibilitatea de a închide sau deschide momentan orice poziţie.
Accesibilitatea – se caracterizează prin puterea de atracţie mare ce determină posibilitatea de a efectua tranzacţii 24 ore 24. Participantul pieţei nu sesizează necesitatea de a aştepta şi deaceea au posibilitatea să reacţioneze la timp la orice eveniment dezavantajos.
Sistem flexibil de organizare a tranzacţiilor – mulţi manageri investiţionali, deschid careva poziţii, planificând anticipat după timp viitoarea sa activitate.
Calitatea executării tranzacţiilor – deoarece piaţa este în permanentă mişcare, practic fiecare tranzacţie se realizează doar la preţul care îi corespunde.
Direcţionarea sau tendinţa pieţei – modificarea valutelor are o direcţie bine identificată şi destul de determinată, care poate fi urmărită pentru un timp destul de îndelungat.
Neajunsul de bază a pieţei FOREX constă în faptul că monopolul băncilor stabilită istoric în cadrul afacerilor cotate, nu dă posibilitatea instituţiilor investiţionale sau firmelor transnaţionale care nu fac parte din sectorul bancar şi cu atât mai mult investitorii particulari, de a înainta pe piaţa FOREX cotările sale.
Def.: Operaţiunile la termen sunt acelea, în care tranzacţia a fost încheiată imediat, iar livrarea valutelor se face după un termen anumit, stabilit prin contract. De aici rezultă 2 caracteristici de bază ale operaţiunilor la termen:
Există un interval între momentul încheierii contractului şi momentul livrării valutei. În prezent, acest termen poate fi de 1,2 săptămâni, 1,2,3,6,12 luni (1M, 2M, 3M, 6M, 1Y) şi până la 5 ani.
Cursul valutelor la tranzacţiile la termen se fixează în momentul încheierii contractului cu toate că va fi utilizat peste un termen stabilit.
Def.: Cursul valutar forward este un curs complex în acel plan că el întotdeauna conţine două elemente: cursul spot şi marja forward şi este determinat de creşterea (reportul) în cazul când cursul la termen este mai mare decât cel la vedere sau scăderea (deportul) atunci când cursul la termen este mai mic decât cursul curent spot.
Cursul forward =cursul SPOT ± punctele forwards
[ forwards outright rate= spot rate + (-) forwards points ]
Punctele forwards = Curs t1×Dif.de dobândă×Nr.Zile/360×100
Piaţa valutară internaţională implică mecanisme (acorduri, procedee) conform cărora se realizează tranzacţii între vânzătorii şi cumpărătorii de valute.
Piaţa valutară la vedere – piaţa pe care se efectuează cumpărări şi vânzări de valute a căror decontare trebuie să se realizeze, cel târziu la 2 zile lucrătoare din data încheierii tranzacţiei, astfel încât momentul tranzacţiei să coincidă cu momentul formării cursului valutar al zilei.
Operaţiunile la termen sunt acelea, în care tranzacţia a fost încheiată imediat, iar livrarea valutelor se face după un termen anumit, stabilit prin contract.
